然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却鲜少对其研发管线给予溢价研发不是烧钱，是蓄力在一众中药
-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每款贡献10亿收入，按3倍PS估算，即可支撑6
然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却鲜少对其研发管线给予溢价。被忽略的研发型增长逻辑这样的
中药出海不可小觑另一方面，以岭的络病理论也正从中国学说走向全球课题：比如通心络治疗心梗的RCT研究登上JAMA，参松养
往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药B
这种上市一批、申报一批、在研一批的节奏，在国内中药企业中并不多见。依托这样
若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即240亿市值
